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三元电池和氢氧化锂分析报告

电源技术杂志2021-09-10 13:49:01

三元电池即三元材料锂电池,是指正极材料包含镍钴锰或者镍钴铝的锂电池。由于正极材料的成分不同,三元锂电池的能量密度会高于普通的磷酸铁锂电池。

2017年7月,特斯拉Model 3系列即将量产,其将高能量密度的三元材料NCA用于电池,加速了高镍三元材料电池的推广,同时,国内行业政策和补贴政策也促使三元材料电池的发展趋势日渐明朗,尤其是三元锂电材料产业链公司将迎来需求爆发。

三元电池未来三年产能分析

由于国内新能源汽车补贴政策与能量密度挂钩,而在目前主流电池正极材料中三元材料是具有最高能量密度的材料,是贴合政策的最佳材料,逐步成为车企首选。从渗透率来看,三元材料在乘用车中的渗透率逐年提高。

国内厂商三元电池使用情况,数据来源:乘联会,萝卜投研(通联数据)

三元材料在新能源汽车中的渗透率,数据来源:中国产业信息网,萝卜投研(通联数据)

2016 年中国三元电池需求量约为9.2GWh,与2015年相比,同比实现翻倍增长,未来四年三元电池的需求量预计持续上涨,2020年预计达到68GWh。

2016-2020年国内三元材料锂电池需求量CAGR预计达到65%。

2016-2020年国内三元材料锂电池需求量,数据来源:华泰证券研究所,萝卜投研(通联数据)

三元电池的正极材料是镍钴锰酸钾三元材料,统计数据显示,2016年中国锂电三元材料产量5.43万吨,同比增长48.8%;产值79.8亿元,同比增长超过60%,其技术构成占比在四种正极材料(磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂、锰酸锂)中最高。  

三元材料产量(左)和动力电池材料构成占比(右),数据来源:中国产业信息网,.萝卜投研(通联数据)

国内主要三元电池厂家2017年产能(左)和有效产量对比(右),数据来源:公司公告,公开资料,萝卜投研(通联数据)

氢氧化锂当前产能

国内氢氧化锂产量增长在2013年后趋于稳定,但出口量上升明显。

国内氢氧化锂产量和出口量,数据来源:中国产业信息网,智研咨询,中国电池网,萝卜投研(通联数据)

氢氧化锂未来三年产能增量分析

随着锂电、电池材料行业的迅速增长,电池材料对氢氧化锂的需求不断增长。2016 年中国氢氧化锂在电池领域的消费占比达74%。在高镍三元材料电池需求上升趋势下,氢氧化锂需求更趋旺盛,预计2020年达到114563吨,但世界产量估计值却低于需求量,预计缺口在2020年达到4563吨。

全球氢氧化锂供需平衡表,数据来源:中国有色金属工业协会锂业分会,(萝卜投研)通联数据

A股各上市公司氢氧化锂当前产能和未来三年增量产能分析

上市公司主要有天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、新疆众和、西藏矿业,对应的氢氧化锂供给数据及扩产计划如下:

上市公司氢氧化锂供给(吨),数据来源:公司公告,萝卜投研(通联数据) 上市公司对应的财务数据如下:

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