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山西三维、太化股份欲“卖壳”,阳煤集团化工“牌”全靠“回家”的阳煤化工“打”?!

晋商2020-08-06 15:24:48



9月27日晚间,阳煤集团旗下上市公司阳煤化工发布公告称,近日,经山西省工商行政管理局批准,公司完成了相关工商变更登记手续,并换领了新的营业执照,变更后公司注册地址为“阳泉市北大西街5号”。



四年前的2012年10月,阳煤化工等农用基础化工资产“借道”四川上市公司东新电碳成功登陆A股市场,成为阳煤集团旗下的第4家上市公司和第3家煤化工产业上市公司,后于2013年4月正式更名为“阳煤化工”。


在上述流程完成之后,由于公司实际经营管理总部的办公地址已迁至太原市,而公司及其下属子公司的实际生产经营地址也主要分布在山西省、河北省及山东省,公司及其下属子公司在四川省实际并无生产经营场所。所以为更好地适应公司的实际经营管理需要,“想好回家的路”自然而然列上工作日程,2014年8月阳煤化工便开始筹谋将注册地址由四川省自贡市变更至太原市。


随后,阳煤化工便启动了迁址程序,然而之后却由于一些特殊原因,一直未能实施。直至2016年9月,阳煤化工才“旧事”重提,再次表示拟将注册地址重新变更至太原市或阳泉市。


如今,公司迁址事宜全部完成,阳煤化工赴外借壳上市流程全部完结,此举也意味着A股山西板块将因此增加一家上市公司,由原来的37家变为现在的38家上市公司。


值得注意的是,在阳煤化工发布上述公告的同时,同属于阳煤集团旗下上市公司的太化股份在停牌一个月筹划重大资产重组的之后,对外披露最新进展称,初步拟向独立第三方通过发行股份及支付现金方式购买所持文化旅游产业标的公司股权,并强调本次交易暂不构成关联交易。


由于文化旅游产业与太化股份目前的主营业务化工行业相差太大,考虑到对方是独立第三方,且在公司要通过重组实现扭亏为盈力求“保壳”的大背景下,不出意外,太化股份此举应该会和山西三维一样走上“类卖壳”之路。


与太化股份所处境况类似,由于公司主营行业持续低迷,阳煤集团旗下另一家上市公司山西三维的业绩也难有起色,实际控制人阳煤集团便意欲通过“卖壳”方式实现对公司的转型重组。


山西资本圈曾分析过山西三维的此次重组:2016年6月,阳煤集团拟将其持有公司第一大股东三维华邦100%股权协议转让至同为省属国企的山西路桥集团;协议收购完成后,公司通过发行股份购买资产的形式收购路桥集团持有的3条高速公路股权。


然而在中国证监会日趋严苛的“借壳”审核的背景下,两个月后此次重组被迫搁浅,但阳煤集团“执意”转让持有的三维华邦100%股权,不出意外,山西路桥集团将确定成为山西三维的间接控股股东。


虽然重组未行,但是此次股权转让带来的一个“尴尬局”:对于山西路桥集团来说,山西三维的煤化工资产显然不是自己所善于经营的,未来是否还是由阳煤集团“回炉”以及由哪家公司进行整合都成为关注的焦点。


如今,随着太化股份有可能亦步山西三维“后尘”走上转型重组之路,公司力主的煤化工新材料之路也将会因此搁浅,主营业务面临“脱胎换骨”的变化,所以太化股份原有的化工资产可能被置出也在情理之中。


在山西三维、太化股份均有可能放弃原有煤化工产业的背景下,倾力打造中国最大煤化工集团的阳煤集团,未来如何借助资本市场整合旗下庞大的煤化工资产有将面临新的考验,而有可能作为集团煤化工产业上市公司“独苗”的阳煤化工的角色将尤为关键,未来极有可能成为扛鼎阳煤集团煤化工资产整合的中坚力量。


其实,山西资本圈之所以会有如此猜测,还要从阳煤集团对旗下这三家煤化工上市公司不同的态度说起。


在同遇行业低迷,企业业绩状况基本类似的情况下,阳煤集团除了倾力帮助阳煤化工改善业绩之外,而对山西三维、太化股份则基本采取了“冷处理”,如今再难以分身施策的情况下,更是直接采取了通过“卖壳”来达到保壳的目的。


如果说,以前阳煤集团费尽心思运作阳煤化工是为了实现利润承诺,但在不惜补偿近9亿元之后,集团并没有放弃对后者的整合。在借助上市公司平台进行资产收购碰壁的同时,阳煤集团则坚持对其进行“输血”:


2014年8月,阳煤化工发布公告称,拟向阳煤集团旗下公司定增募资总额不超20亿元,用于补充流动资金和偿还银行贷款,不过此后却由于保荐机构西南证券被中国证监会调查而被迫中止。


但阳煤集团及阳煤化工仍没有放弃,为了继续推进定增事宜,公司决定更换保荐机构,同时向中国证监会申请撤回定增申请文件,并决定在完成变更保荐机构的程序后重新申报,并于近日披露了修订后的定增预案。


值得注意的是,在完成注册地变更的同时,阳煤化工“掌门人”也完成了更迭:原董事长闫文泉因工作调整另有安排的原因辞职,不出意外,现任阳煤化工集团董事长、总经理冯志武将可能“接棒”,而后者则有“明显”的太化背景。


如果,太化股份最终也参照山西三维的模式进行重组,阳煤集团旗下将会仅有阳泉煤业和阳煤化工这两家上市公司,因为阳泉煤业产业定位为集团煤炭采掘业的资产整合平台,那么阳煤化工理所应当成为集团煤化工资产整合平台。


当然,阳煤化工是否会扛起整合集团煤化工资产“大旗”还要看山西三维、太化股份的重组进展,及未来煤化工行业的发展态势,要不然也只能是小编的一厢猜测而已。

来源:山西资本圈

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